Новости

Zhipu AI и MiniMax расходятся по капитализации, повторяя динамику Anthropic и OpenAI

Обновлено: 1 июля 2026 г.

Почему это важно

Расхождение оценок между Zhipu AI и MiniMax может означать, что на рынке ИИ одновременно конкурируют разные стратегии монетизации и масштабирования, глобальная экспансия платформы против углубления технологических возможностей и корпоративных решений. Такая динамика сигнализирует, что инвесторы по‑разному оценивают потенциал моделей роста даже внутри одного рынка. Ситуация также укладывается в более широкий тренд соперничества стратегий, напоминающий противостояние Anthropic и OpenAI.

Китайские разработчики больших языковых моделей Zhipu AI и MiniMax, чьи акции торгуются на бирже, сейчас сильно разошлись по рыночной оценке. По состоянию на 24 июня капитализация Zhipu AI составляла около 975 млрд гонконгских долларов. MiniMax оценивалась примерно в 150 млрд HKD, это приблизительно одна шестая стоимости конкурента. Как пишет Pandaily, ситуацию все чаще сравнивают с глобальным соперничеством Anthropic и OpenAI в Кремниевой долине.

Пять месяцев назад картина была другой. В январе, когда обе компании вышли на биржу Гонконга, акции MiniMax в первый день торгов подскочили вдвое. Ее капитализация почти в два раза превышала показатель Zhipu AI. Бумаги Zhipu, напротив, на старте просели. Затем произошел разворот. С начала года Zhipu AI прибавила примерно 2 000%, тогда как MiniMax откатилась примерно вдвое от своего пика.

Стратегии компаний заметно отличаются. MiniMax под руководством основателя Yan Junjie делает ставку на глобальную экспансию по модели, близкой к OpenAI. Ее продукты Hailuo AI для генерации видео, Talkie для AI companionship и MiniMax voice обслуживают 300 млн пользователей в 200 странах и территориях. Более 70% выручки компания получает на зарубежных рынках. Саму логику роста она формулирует так: «AI platform value = intelligence density x token throughput».

Zhipu AI движется по другому пути, ближе к подходу Anthropic. Фокус на безопасности, программировании и корпоративных решениях. По формуле CEO Zhang Peng «AGI commercial value = intelligence ceiling x token consumption scale» компания делает ставку на рост возможностей моделей через глубокую R&D‑работу. На фоне бума AI‑кодинга Zhipu активно продвигает серию GLM как основу для инструментов разработчиков и корпоративной автоматизации.

Ключевые факты

По состоянию на 24 июня рыночная капитализация Zhipu AI составляла около 975 млрд HKD, тогда как MiniMax, около 150 млрд HKD, что примерно в шесть раз меньше.
В январе при листинге на бирже Гонконга MiniMax в первый день торгов удвоился и имел капитализацию почти вдвое выше Zhipu AI, чьи акции в день дебюта снизились.
С начала года акции Zhipu AI выросли примерно на 2 000%, тогда как MiniMax снизился примерно вдвое от своего пикового значения.
Продукты MiniMax, Hailuo AI, Talkie и MiniMax voice, обслуживают 300 млн пользователей в 200 странах и территориях, при этом более 70% выручки компания получает за пределами внутреннего рынка.