Nvidia: главный поставщик чипов для ИИ — выручка, капитализация, клиенты

Nvidia проектирует графические процессоры (GPU) и продаёт их вместе с серверными системами, сетевым оборудованием и CUDA — набором программных инструментов, на которых разработчики пишут код под её чипы. Собственных заводов у компании нет: кремниевые пластины для неё выпускают TSMC и Samsung, память поставляют SK Hynix, Micron и Samsung.

Основные деньги приносят дата-центры — ускорители, на которых обучают ИИ-модели и обрабатывают запросы к ним. Финансовый год у Nvidia сдвинут: 2026-й закончился 25 января 2026 года. За него компания выручила $215,9 млрд и получила $120,1 млрд чистой прибыли.

С финансового 2027 года Nvidia показывает в отчётах два направления: «Дата-центры» и «Периферийные вычисления» (Edge Computing). Во второе попали ПК и рабочие станции, автомобильные платформы и роботы; отдельной строки для игровых видеокарт больше нет.

На третий квартал финансового 2027 года компания прогнозировала выручку $108 млрд с отклонением в 2% в обе стороны. Отчёт за него назначен на 17 ноября 2026 года.

Ускоритель для ИИ — графический процессор, приспособленный для параллельных вычислений; тысячи таких чипов собирают в стойки и кластеры. Nvidia продаёт платформу целиком: GPU, центральный процессор, сетевые коммутаторы и программы. Новое поколение по плану компании выходит каждый год.

На конференции GTC 16 марта 2026 года Дженсен Хуанг оценил заказы на Blackwell и Vera Rubin до конца 2027 года в $1 трлн — вдвое больше, чем годом ранее. Это портфель заказов, а не полученная выручка.

Кроме GPU Nvidia выпускает чипы Groq 3 LPX для быстрой обработки запросов к уже обученным моделям и чипы для персональных компьютеров: вместе с Microsoft она представила RTX Spark для ПК на Windows.

Ускорители Nvidia покупают все крупные облачные провайдеры, разработчики ИИ-моделей, производители серверов, корпорации и государственные заказчики. Выручка сосредоточена у немногих покупателей: за первое полугодие финансового 2027 года три прямых клиента дали 16%, 15% и 13% продаж. Их имён компания не раскрывает.

Часть заработанного Nvidia вкладывает в собственных клиентов. На 26 июля 2026 года её доли в непубличных компаниях оценивались в $47,9 млрд против $22,3 млрд полугодом ранее, а обязательства по будущим вложениям в акции составляли ещё $25 млрд.

• OpenAI: к 1 октября 2026 года Nvidia внесла все $30 млрд, обещанные в последнем раунде разработчика ChatGPT, сообщало The Information. В августе 2026 года она также поручилась на сумму до $105 млрд по договорам аренды для клиента, связанного с OpenAI.
• Облачные операторы: по соглашениям с ИИ-облаками Nvidia обязалась купить вычислительных услуг на $36 млрд.
• Hugging Face: 2 сентября 2026 года Nvidia договорилась купить платформу, где публикуют открытые ИИ-модели и наборы данных, за $12,9 млрд — около $11,9 млрд акционерам и до $1 млрд на удержание сотрудников. Закрытие намечено на первую половину 2027 года и зависит от одобрения регуляторов.

Для разработчиков моделей и облаков Nvidia выступает одновременно поставщиком и инвестором: её деньги помогают клиентам оплачивать её же оборудование.

Акции Nvidia торгуются под тикером NVDA. На закрытии торгов 13 ноября 2026 года одна бумага стоила $162,85, вся компания — $3,93 трлн. Это второе место в мире по рыночной стоимости. В обращении около 24,1 млрд акций.

В конце 2022 года, в самом начале бума генеративного ИИ, компания стоила $364 млрд — почти в 11 раз меньше нынешнего. В ноябре 2026 года акции дешевели на фоне расследования совета директоров и ухода основателя с поста гендиректора.

Поставки производительных ускорителей в Китай требуют лицензии правительства США. Для Nvidia это прямые потери.

В апреле 2025 года лицензия понадобилась для модели H20, которую компания продавала китайским заказчикам. Nvidia списала $4,5 млрд на запасы и обязательства по закупкам. В августе 2025 года часть лицензий выдали, и продажи по ним принесли около $60 млн.

В феврале 2026 года компания получила лицензию на небольшие партии более мощного H200 для отдельных китайских покупателей. Перед отправкой чипы проходят проверку в США, и при ввозе туда на них начисляется пошлина 25%. Импорт сдерживает и сам Китай: по данным Reuters, на 5 ноября 2026 года в Гонконге ждали отправки около 600 тысяч H200, а разрешения на крупные поставки Пекин не дал.

В годовом отчёте Nvidia записала, что к концу января 2026 года фактически лишилась возможности конкурировать на китайском рынке вычислений для дата-центров. Прогноз на третий квартал финансового 2027 года выручку от таких продаж в Китае не учитывал.

В годовом отчёте Nvidia называет два круга соперников. Первый — производители ускорителей: AMD, Intel и Huawei. Второй — её же покупатели, которые разрабатывают чипы под собственные задачи: Alphabet (материнская компания Google), Amazon, Microsoft, Alibaba и Baidu. В сетевом оборудовании компания конкурирует с Broadcom.

AMD — самый близкий соперник по продуктам. В третьем квартале 2026 года её подразделение дата-центров выручило рекордные для себя $8,5 млрд, на 97% больше, чем годом ранее: вырос спрос на серверные процессоры EPYC и начались продажи ускорителей Instinct MI450. На первых стойках AMD Helios модели запускают Anthropic, Microsoft, OpenAI и Oracle; среди них есть и крупные покупатели Nvidia.

Разрыв в масштабе остаётся большим: дата-центры Nvidia за последний отчётный квартал принесли $89 млрд, примерно в десять раз больше, чем у AMD за её последний квартал.

С основания и до 12 ноября 2026 года компанией руководил её сооснователь Дженсен Хуанг. В этот день совет директоров объявил, что Хуанг покинул посты президента, генерального директора и члена совета. Причину компания не назвала.

Четырьмя днями раньше, 8 ноября, совет начал независимое расследование после сообщений о том, что Хуанг мог стать целью иностранной разведки. Проверку ведёт комитет независимых директоров с внешними юристами. Совет заявил, что не видит оснований считать раскрытыми секреты компании или затронутой национальную безопасность США.

Совет ищет постоянного гендиректора среди внутренних и внешних кандидатов. На конец января 2026 года в Nvidia работали около 42 тысяч человек в 38 странах, из них 31 тысяча — в исследованиях и разработке.

Nvidia начинала с чипов для трёхмерной графики в играх. Поворот к искусственному интеллекту занял два десятилетия: сначала появился инструмент, позволивший считать на GPU не только графику, затем исследователи нейросетей обнаружили, что на таких чипах модели обучаются быстрее.